Kryptomena: právne a právne aspekty revolučnej technológie v EÚ a Holandsku
úvod
Celosvetový rast a rastúca popularita kryptomeny viedla k otázkam o regulačných aspektoch tohto nového finančného fenoménu. Virtuálne meny sú výlučne digitálne a sú usporiadané prostredníctvom siete známej ako blockchain, čo je online kniha, ktorá uchováva bezpečný záznam o každej transakcii na jednom mieste. Nikto neovláda blockchain, pretože tieto reťazce sú decentralizované na každom počítači, ktorý má bitcoínovú peňaženku. To znamená, že žiadna inštitúcia nekontroluje sieť, čo prirodzene znamená existenciu mnohých finančných a právnych rizík.
Start-upy blockchainu prijali Initial Coin Offerings (ICO) ako spôsob, ako získať počiatočný kapitál. ICO je ponuka, pomocou ktorej môže spoločnosť predávať digitálne tokeny verejnosti s cieľom financovať operácie a plniť ďalšie obchodné ciele. [1] Na ICO sa nevzťahujú osobitné predpisy ani vládne agentúry. Táto chýbajúca regulácia vyvolala obavy z možných rizík, ktorým investori čelia. V dôsledku toho sa volatilita stala predmetom obáv. Ak investor v priebehu tohto procesu stratí prostriedky, bohužiaľ nemá štandardizovaný postup na vymáhanie stratených peňazí.
Virtuálne meny na európskej úrovni
Riziká spojené s používaním virtuálnej meny zvyšujú potrebu regulácie zo strany Európskej únie a jej inštitúcií. Regulácia na úrovni Európskej únie je však dosť zložitá z dôvodu meniacich sa regulačných rámcov EÚ a regulačných rozporov vo všetkých členských štátoch.
Virtuálne meny zatiaľ nie sú regulované na úrovni EÚ a nie sú pod prísnym dohľadom ani pod dohľadom žiadneho verejného orgánu EÚ, hoci účasť v týchto systémoch vystavuje používateľov úverovým, likviditným, operačným a právnym rizikám. To znamená, že vnútroštátne orgány musia zvážiť, či majú v úmysle uznať alebo formalizovať a regulovať kryptomenu.
Virtuálne meny v Holandsku
Podľa holandského zákona o finančnom dohľade (FSA) elektronické peniaze predstavujú peňažnú hodnotu, ktorá je uložená elektronicky alebo magneticky. Táto peňažná hodnota je určená na vykonávanie platobných transakcií a možno ju použiť na platby iným stranám, než je tá, ktorá vydala elektronické peniaze.[2] Virtuálne meny nemožno definovať ako elektronické peniaze, pretože nie sú splnené všetky zákonné kritériá.
Ak kryptomenu nemožno legálne definovať ako peniaze alebo elektronické peniaze, ako ju možno definovať? V kontexte holandského zákona o finančnom dohľade je kryptomena len prostriedkom výmeny. Každý má slobodu vykonávať výmenný obchod, preto nie je potrebné povolenie vo forme licencie. Minister financií uviedol, že revízia formálnej právnej definície elektronických peňazí zatiaľ nie je žiaduca vzhľadom na obmedzený rozsah bitcoinu, relatívne nízku úroveň akceptácie a obmedzený vzťah k reálnej ekonomike. Zdôraznil, že za ich použitie zodpovedá výlučne spotrebiteľ.[3]
Podľa holandského okresného súdu (Overijssel) a holandského ministra financií má virtuálna mena, napríklad bitcoin, status výmenného média. [4] Holandský súd v rámci odvolania usúdil, že bitcoiny možno kvalifikovať ako predané objekty, ako sa uvádza v článku 7:36 DCC. Holandský odvolací súd tiež uviedol, že bitcoiny nemožno kvalifikovať ako zákonné platidlo, ale iba ako prostriedok výmeny. Naproti tomu Európsky súdny dvor rozhodol, že s bitcoinmi by sa malo zaobchádzať ako s platobným prostriedkom, čo nepriamo naznačuje, že bitcoiny sú podobné zákonným platidlám. [5]
Záver
Vzhľadom na zložitosť, ktorá so sebou prináša regulácia kryptomien, možno predpokladať, že do objasnenia terminológie sa bude musieť zapojiť aj Súdny dvor EÚ. V prípade členských štátov, ktoré sa rozhodli prispôsobiť terminológiu odlišne od legislatívy EÚ, môžu vzniknúť ťažkosti v súvislosti s výkladom v súlade s legislatívou EÚ. Z tohto hľadiska je potrebné členským štátom odporučiť, aby pri implementácii legislatívy do vnútroštátneho práva dodržiavali terminológiu legislatívy EÚ.
Kompletná verzia tejto bielej knihy je k dispozícii prostredníctvom tohto odkazu.
Kontakt
Ak máte po prečítaní tohto článku otázky alebo pripomienky, neváhajte kontaktovať p. Ruby van Kersbergen, advokátka v Law & More prostredníctvom ruby.van.kersbergen@lawandmore.nl alebo pána Toma Meevisa, advokáta v Law & More prostredníctvom adresy tom.meevis@lawandmore.nl alebo telefonicky na čísle +31 (0)40-3690680.
[1] C. Bovaird, ICO vs. IPO: Aký je rozdiel ?, Bitcoin Market Journal, september 2017.
[2] Zákon o finančnom dohľade, oddiel 1: 1
[3] Ministerie van Financiën, Beantwoording van kamervragen over het gebruik van en toezicht op nouwe digitale betaalmiddelen zoals de bitcoin, december 2013.
[4] ECLI: NL: RBOVE: 2014: 2667.
[5] ECLI: EU: C: 2015: 718.
