Stanovenie hodnoty spoločnosti: ako to robíte?

Aká je vaša firma? Ak chcete získať, predať alebo jednoducho vedieť, ako sa darí vašej spoločnosti, je užitočné poznať odpoveď na túto otázku. Koniec koncov, hoci hodnota spoločnosti nie je rovnaká ako konečná cena, ktorá je skutočne zaplatená, je to východiskový bod pri rokovaniach o tejto cene. Ako sa však dostanete k odpovedi na túto otázku? Existuje mnoho rôznych metód. Hlavné metódy sú uvedené nižšie.

Stanovenie hodnoty spoločnosti: ako to robíte?

Stanovenie čistej hodnoty aktív. Čistá hodnota aktív je hodnota vlastného imania spoločnosti a možno ju vypočítať odpočítaním hodnoty všetkých aktív, ako sú budovy, stroje, zásoby a hotovosť, od všetkých záväzkov alebo dlhov. Na základe tohto výpočtu možno určiť, aká je v súčasnosti spoločnosť skutočná hodnota. Táto metóda ocenenia však nie vždy poskytuje úplný obraz. Koniec koncov, neustále sa meniaca súvaha je základom tohto vlastného ocenenia. Okrem toho, súvaha spoločnosti nie vždy obsahuje všetky aktíva, ako sú vedomosti, zmluvy a kvalita personálu, ani vždy zahŕňa všetky finančné záväzky, ako sú nájomné a lízingové zmluvy. Táto metóda je preto iba snímkou, ktorá nehovorí nič viac o pokroku v minulosti alebo možnej budúcej perspektíve spoločnosti.

Stanovenie hodnoty ziskovosti, Hodnota ziskovosti je ďalším spôsobom, ktorým je možné určiť hodnotu spoločnosti. Na rozdiel od predchádzajúcej metódy táto metóda výpočtu zohľadňuje (úroveň zisku v) budúcnosť. Ak chcete určiť hodnotu vašej spoločnosti pomocou tejto metódy, musíte ju najskôr určiť úroveň zisku a potom požiadavka ziskovosti. Úroveň zisku určíte na základe čistého zisku spoločnosti, berúc do úvahy vývoj zisku v minulosti a očakávania do budúcnosti. Potom vydelíte zisk požadovanou návratnosťou vlastného imania. Táto požiadavka na návratnosť často vychádza z úroku z dlhodobej bezrizikovej investície plus príplatku za sektorové a obchodné riziko. V praxi sa táto metóda používa najčastejšie. Aj napriek tomu táto metóda nedostatočne zohľadňuje štruktúru financovania spoločnosti a prítomnosť ostatných aktív. Navyše s touto metódou nie je možné oddeliť investičné riziko od finančného rizika.

Metóda diskontovaných peňažných tokov, Najlepší obraz o hodnote spoločnosti sa získa výpočtom pomocou nasledujúcej metódy, ktorá sa tiež nazýva metóda DFC. Koniec koncov, metóda DFC je založená na peňažných tokoch a skúma ich vývoj v budúcnosti. Základnou myšlienkou je, že spoločnosť bude schopná splniť svoje záväzky, len ak príde dostatok finančných prostriedkov a že výsledky z minulosti nie sú zárukou pre budúcnosť. Z tohto dôvodu banky pripisujú veľký význam oceňovaniu spoločnosti podľa tejto metódy DFC. Oceňovanie podľa tejto metódy je však zložité. Na vytvorenie dobrého obrazu o zisku, ktorý by ste mohli v spoločnosti dosiahnuť v budúcnosti, je dôležité zmapovať všetky budúce peňažné toky. Následne sa prichádzajúce peňažné toky musia vyrovnať s odchádzajúcimi peňažnými tokmi. Nakoniec, s pomocou Weight Average Cost of Capital (WACC), výsledok je diskontovaný a hodnota spoločnosti nasleduje.

Na určenie hodnoty spoločnosti sa diskutovalo o troch spôsoboch. Pokiaľ ide o úvodnú otázku, odpoveď na ňu nie je jednoznačná. Okrem toho každá metóda vedie k inému konečnému výsledku. Ak jedna metóda sleduje iba snímku a zistí, že spoločnosť má hodnotu milión, druhá metóda sa zameriava hlavne na budúcnosť a očakáva, že tá istá spoločnosť ocení jeden a pol milióna. Zdá sa logické zvoliť metódu s najvyšším ocenením. Nie je to však vždy najlepšia metóda pre vašu spoločnosť a oceňovanie je vo väčšine prípadov šité na mieru. Preto je rozumné zapojiť odborníka a získať informácie o vašom právnom postavení pred vstupom do procesu nákupu alebo predaja. Law & MorePrávnici sú odborníkmi v oblasti práva obchodných spoločností a radi vám poskytnú rady, ale aj všetky druhy ďalšej pomoci počas vášho procesu, napríklad pri príprave a posudzovaní zmlúv, odbornej starostlivosti a účasti na rokovaniach.

zdieľam